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2017麦市重心上移 跌宕起伏中寻商机
  • 发布时间:2017/2/6 11:01:00
  • 发布者:scc&王晓峰
  • 文章来源: 粮油市场报转载
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  处于供给侧改革推进期的粮食市场,注定不会平凡。

  国内小麦市场在经历2015年少有的“寒冬”之后,2016年的市场可谓看点多多,可圈可点。尤其下半年以来的小麦价格走势强劲,登高望远、一涨再涨,用“欣欣向荣”一词来形容并不过分,以至于市场底部重心较上年同期大幅上移。

  市场监测显示,截至2016年12月末,全国主要粮油批发市场三等白麦交易均价2550元/吨,较上年同期上涨254元/吨,涨幅为11.06%,价格为近三年高点。

  2016年郑强麦整体呈现震荡攀高走势,与现货小麦价格比翼齐飞。强麦指数年内高点达到3142元/吨,年末站稳3000元/吨关口之上,全年上涨5%,涨至近5年来的新高。

  2017年是实施“十三五”规划的重要一年,也是供给侧结构性改革的深化之年。日前召开的中央农村工作会议提出,推进农业供给侧结构性改革,要在确保国家粮食安全的基础上,紧紧围绕市场需求变化,以保障有效供给为主要目标,从主要满足“量”的需求向“质”的需求转变。

  新的背景下,2017年小麦市场又如何演绎?笔者认为,国家对作为口粮的小麦继续实行政策保护,最低收购价格维持稳定,其市场的标杆作用将会长期存在,“上有顶下有底”的整体运行格局不会改变。但由于小麦市场季节性特征较为突出,把握阶段性的市场机会则显得尤为必要。

  市场供需整体维持充裕

  2016年小麦减产但仍属丰收年。国家粮油信息中心预计,2016年全国小麦播种面积2420万公顷,较2015年增加5.9万公顷;小麦单产为5.313吨/公顷,较2015年减少79公斤/公顷;全国小麦总产量12858万吨,较2015年减少160.5万吨。虽然小麦产量有所减少,但仍属丰收年,不足以影响市场的整体供需大局。

  国家政策性小麦库存较高。2016年夏粮小麦收购,国家最低收购价收购预案不仅启动较早,而且执行力度之大为近年少有。数据显示,2016年夏收主产区6省托市小麦收购2853万吨,同比增加774万吨,增幅 37.23%。截至2016年12月下旬,国家临储小麦剩余库存量6360万~6460万吨,同比高2400万~2500万吨。虽然国家临储小麦库存分布不均的问题仍然存在,但市场供给整体并无担忧。

  市场需求难有大幅增加。我国小麦市场虽有“刚性需求”之说,但近年来需求整体变化并不大,趋势上表现为稳中略减。机构预计,2016/2017年度国内小麦消费总量为10901万吨,较上年度减少76万吨,减幅0.7%。其中,食用消费为8880万吨,较上年度减少120万吨,减幅1.3%。

  新季小麦播种面积基本稳定。农业部农情调度显示,2016年秋冬种进展基本顺利,预计冬小麦播种面积较上年稳中略有减少,但优质专用小麦面积增加,占比达到79%。据气象遥感监测,当前冬小麦长势正常,一类苗比例为41.35%,二类苗比例为57.89%。业内人士认为,若不出现像2016年那样大的意外天气,2017年小麦丰产的预期仍然较大。

  供需结构矛盾依然存在

  由于2016年主产区在小麦收获期间遭遇连阴雨天气,大部分地区新麦质量较往年偏差。国家粮食局对夏收9个主产省小麦质量检测显示,2016年小麦整体质量明显不如上年。

  容重和三等以上小麦比例下降,不完善粒超标问题较为突出,尤其黄淮地区小麦不完善粒超标更为严重。河南不完善粒10%以上的小麦占比达23.9%,江苏达30.5%,安徽达49%,湖北达12.1%。

  与往年相比,2016年集中收购结束后市场小麦剩余数量减少幅度较大,尤其高质量小麦供给显得更加偏紧。2016年四季度以来,下游制粉企业质优粮源采购几乎成为普遍存在的难题,“一麦难求”的现象屡见不鲜、见怪不怪。笔者认为,市场流通粮源偏紧、质优小麦短缺这一短板,在2017年新麦上市前仍会成为影响市场的一个重要因素。

  我国小麦市场整体供需充裕,一定程度上来说是普通小麦供给宽松,而优质小麦则量少价高、供给偏紧。据了解,目前我国优质强筋小麦产量为300万~450万吨,而优质小麦年需求量为500万~750万吨,年供需缺口为200万~300万吨。因此,每年要通过进口优质小麦来弥补国内需求的缺口。

  优质优价成为定价法则

  2016年主产区部分地区小麦质 量受损严重,尤其南方麦区小麦质量普遍偏差。由于各地小麦质量不一,市场收购主体收购价格按质定价、优质优价、劣质低价、泾渭分明。北方小麦价格上涨速度快,上涨幅度大,而南方麦区市场价格重心却始终上行困难,南北小麦价格走向分化特征极为明显。

  截至2016年12月底,河北、山东普通中等小麦进厂价为2560~2680元/吨,而河南南部、江苏、安徽小麦受质量偏差拖累,普遍为2480~2560元/吨,南北小麦差价高达80~120元/吨。

  由于华北地区小麦质量较好,2016年夏收主产区企业跨区域采购力度较大,河北和山东小麦外流数量增加。

  往年河北、山东用粮企业多从河南、安徽、江苏等地采购小麦,而2016年市场却出现粮源“倒流”的反常现象。

  2016年下半年以来,优质强筋小麦价格虽稳中维持坚挺运行,但涨幅明显逊色于普麦。截至2016年12月底,河北石家庄地区“藁优2018”进厂价在2820元/吨左右,河南郑州地区“郑麦366”进厂价2740元/吨左右,山东菏泽地区“济南17”进厂价2760元/吨左右。主产区优普麦价差平均在 120元/吨左右,比上年同期减少130元/吨。由于优普小麦价差偏小,市场多数人士预计后期优质强筋小麦价格仍有补涨的空间。

  有关专家在解读中央农村工作会议精神时指出,推进农业供给侧结构性改革,首先要把农业结构调好调顺调优。要适应市场需求,优化产品结构,把提高农产品质量放在更加突出位置。可以预见,2017年小麦市场优质优价的定价法则将会表现得更加明显。

   饲用需求减少几率加大

  由于2016年部分主产省小麦受灾较重,市场芽麦偏多,品质整体偏差。同时,小麦上市初期开秤价较低,芽麦价格大多在1400~1600元/吨,相比当时玉米1800元/吨左右的价格具有竞争优势,使得大量小麦流入饲用领域。国家粮油信息中心预计,2016/2017年度小麦饲用消费总量为800万吨,较上年度增加150万吨,增幅为23%。

  2016年是我国玉米市场化定价的第一年,玉米价格回归市场之后,受供应过剩的影响,价格大幅下跌。监测显示,2016年全年玉米期货价格下跌19.88%。

  2016年10月份以来,小麦价格上涨幅度大、周期长,而玉米价格却持续低迷下跌,导致二者之间的比价大幅拉开。截至2016年12月底,华北地区普通小麦主流收购价为2560~2700元/吨,而玉米收购价为1560~1620元/吨,差价高达940~1080元/吨。如此高的差价,可以说小麦替代玉米已经几无可能。

  有关市场人士认为,无论从供需基本面来看,还是从政策面来看,二 者的价差在未来相当一段时间难以拉近,小麦替代玉米,尤其是大规模替代的情况很难再现,饲用领域小麦消费数量将大大缩减。

  价差大进口压力难消逝

  2016年全球小麦市场供给充足,需求疲弱,国际市场小麦价格可谓“熊”关漫道、整体下行,目前价格已跌至2010年以来低位,美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货价格继2015年下跌20%以后再度下跌13%。

  监测数据显示,2016年6~11月份,美国硬红冬麦到港完税价与山东产“济南17”到南方港口的平均价差达到1091元/吨,高于2015年同期的943元/吨。由于价差扩大,贸易商进口利润丰厚,刺激我国进口小麦数量同比增加。

  海关数据显示,2016年我国累计进口小麦337.4万吨,较2015年增加40万吨,增幅为13.5%。

  市场预计,2017年全球小麦供应过剩仍将会打压麦价下行,我国小麦进口量有望继续增加。其原因:一是2016年国内小麦质量整体偏差,优质强筋小麦供应仍有缺口;二是国际小麦市场价格处于历史低位,且性价比高于国内小麦,进口小麦有价格优势,估计进口小麦对国内市场的压力在短期内还暂难消逝。

  季节性波动中把握机会

  2017年是国家供给侧改革继续深化的一年,按照“分品种施策、渐进式推进”的改革原则,国家继续对主产区小麦实施最低收购价政策,并且维持收购价格不变。收储政策稳定,无疑让种粮农民吃下“定心丸”,同时也为小麦市场吃下“定心丸”。笔者认为,在国家收购政策及销售政策共同引领下,2017年小麦市场整体仍会于“上有封顶下有保底”的区间轨道运行。

  由于我国小麦生产、收储、消费的季节性特征比较突出,小麦价格阶段性变化较为明显。一般表现为上半年震荡回落,下半年尤其在第四季度随着消费旺季的到来,市场往往会呈现出不断上行的态势。

  综观2016年的小麦市场,可以说是有过巅峰,也有过低谷,既有人欢乐,也有人忧愁。夏粮收购期间收购量大、持有小麦库存的贸易商大多赚了个钵满盆盈,而收购量少、出库早的贸易商则后悔莫及。由此看来,2017年小麦市场在政策与市场的博弈中,如何抓住季节性波动与区域性供需所带来的市场机会非常必要。

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